2022年全球风险资产回调，A股、港股主要股指大幅下跌。不过，数据显示，A股产业资本减持规模同比大幅减少，上市公司回购规模再创新高。港股2022年回购也刷新纪录。

据choice数据，2022年A股上市公司回购金额超1600亿元，超过上一年全年的1263亿元。港股“回购潮”更加明显。2022年港股上市公司回购金额达1029亿港元，大幅超越2021年全年381亿港元的回购规模。

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另据海通证券统计，A股2022年前11个月产业资本减持规模为3461亿，而2020年、2021年产业资本减持规模分别达到1.5万亿、1.7万亿。

回购金额创新高

港股2022年的回购浪潮此起彼伏。其中回购规模最大的就是互联网巨头腾讯控股（00700.HK），2022年12月30日，腾讯再次出手回购105万股，回购价格为331.6～339.4港元，共耗资约3.53亿港元。2022年以来腾讯累计回购约9097.86万股，年内回购次数超过百次，累计耗资超337亿港元，占2022年港股回购总金额的1/3以上，也超过腾讯历年回购金额总和。

值得注意的是，腾讯大手笔回购托市，主要是2022年港股市场调整幅度巨大，腾讯股价大幅下跌甚至一度击穿200港元/股。

此外，友邦保险（01299.HK）以年内272.33亿港元的回购幅度紧随其后。2022 年12月30日，该公司斥资2.25亿港元回购257.86万股，年底回购“收官”。此前，友邦保险曾于2022年3月发布100亿美元股份回购计划，预计在未来三年通过公开市场回购公司普通股，向本公司股东返还资本100亿美元。

除了上述两家公司之外，2022年回购超过10亿港元的公司还有10家。包括药明生物、汇丰控股、小米集团、长城汽车、中国燃气、长实集团、石油化工集团、 太古股份公司、ESR和京东健康等。2022年，港股的港股实施回购的公司220家，合计回购金额达1029亿港元，同比增长169%；其中，57家港股上市公司回购金额超1亿港元，12家港股上市公司回购金额超10亿港元。

相同的情况也在A股市场上演。不过与港股回购大潮相比，A股2022年的回购规模增长显得稍为温和。

A股2022年在回购数量和金额上现“双增长”。根据choice数据显示，A股实施或完成回购的公司超过1200家，较2021年全年990家的“战绩”，再增210家；合计回购金额超1600亿元，相较于2021年的1263亿元，也有较大幅度增长。

其中，其中220家A股上市公司回购金额超1亿元，16家A股上市公司回购金额超10亿元。

不过考虑到2022年上市公司数量整体走扩，A股回购潮的趋势偏弱。数据显示，2022年，A股新增上市公司424家，总上市公司数首次突破5000家，有回购行为的公司数量占比23.6%，相较于2021年回购公司数量占比21%，仅有小幅上升。

2022年A股总募集资金达到5878.57亿元，其中回购占比27%，较在2021年23.6%的回购占比，也仅小幅上升。

从A股回购目的来看，目前上市公司在公告中大体分为员工持股计划、盈利补偿、市值管理、实施股权激励等四类。

从回购金额排名来看，荣盛石化年内回购金额达39.78亿元，位居回购金额榜首；美的集团、顺丰控股分别以27.63亿、20.40亿元位居第二、第三。

此外，比亚迪、中联重科、海尔智家、海康威视、工业富联、万科A、三六零、长城汽车、中国平安等公司年内回购金额超10亿元。

值得一提的是，A股回购大潮2022年增加了不少“生力军”。2022年以来，中国石化、比亚迪等上市公司上市以来首次实施股份回购。据悉，2022年4月比亚迪发布公告称，拟回购不超过18.5亿元、不低于18亿元比亚迪股份，用于员工持股计划。而比亚迪同步发布的员工持股计划显示，参与本员工持股计划的总人数不超过1.2万人，受让价格仅为0元/股。中国石化则首次斥资18.88亿，回购4.42亿股的A股股份。

上市公司回购托市

根据股市历史数据，股票回购潮主要集中于市场阶段性底部或者行业下行区间。

2022年A股从3649.15点开局，此后一路走低，至4月28日创下年内新低2863.65点。这之后，上证综指强势反弹，但在7月之后，又进入下跌区间，并多次打响“3000点保卫战”。截至2022年12月30日收官，2022年全年沪指下跌15.12%，深圳成指下跌25.85%，创业板指下跌29.37%。

港股表现也不尽如人意，2022年全年，恒指累计跌15.46%，恒生科技指数跌27.19%，恒生国企指数跌18.59%。

根据wind数据显示，港股目前市盈率当前值9.71，分位点在25.77%；A股目前市盈率在12.34，分位点在18.04%，均处于偏低状态。

有业内人士表示，低估值加上高增长预期，市值修复有良好预期，应是当前回购案例增多的重要原因之一。

其中，港股2021年到2022年近20个月的熊市里跌幅和持续时间非常罕见，2022年处于超跌后估值偏低的状态。

政策面频频“松绑”也为回购潮添了“一把火”。。2022年4月，证监会发布《上市公司股份回购规则》，涉及回购条件、方式、实施期限，回购程序和信息披露等重要方面，明确了回购的适用范围，增加回购适用情形；10月14日，证监会对《上市公司股份回购规则》部分条款进行修订，降低了上市公司回购的触发条件和实施条件，对市场化定价机制起到优化作用。

关键词： 上市公司 股份回购