派发61亿元现金、营收突破3000亿元、净利润超300亿元，“宁王”2022年“交卷”。

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3月9日晚，宁德时代（300750.SZ）发布2022年年报。报告期内，公司实现营业收入3285.94亿元，同比增长152.07%%，实现归母净利润307.29亿元，同比增长92.9%，实现扣非后归母净利润282.13亿元，同比增长109.88%。分红方面，宁德时代拟每10股转8股派25.2元，合计派发现金股利61.55亿元。宁德时代表示，转增股本有利于优化公司股本结构，增强公司股票流动性。

上市五年以来，宁德时代的营收净利依然维持高速增长，营业收入先后突破300亿元、500亿元、1000亿元、3000亿元关口，归母净利润由33.87亿元增长至307.29亿元。

经过四年大幅上涨后，2022年宁德时代的估值遭遇深度回调，全年累计下跌33%。今年以来，公司股价跑输沪深300、上证50等指数，年内微涨0.91%。3月9日，宁德时代股价跌破400元，报收397.01元，总市值9697亿元。

2022年Q4单季度营收净利创历史之最

单季度来看，宁德时代的营收净利逐季增长，其中，2022年Q4为公司营收净利规模最高季度，单季度营收与归母净利润分别为1182.54亿元、131.38亿元，双双创下上市以来新高。2022年Q1~Q3公司的营业收入分别为486.78亿元、642.93亿元、973.7亿元，归母净利润分别为70.76亿元、116.06亿元、72.86亿元。

2022年宁德时代的动力电池与储能电池出货量继续蝉联全球第一，前者连续六年排名全球第一，后者则连续两年高居全球榜首。

分产品来看，宁德时代去年实现锂离子电池销量289GWh，同比增长116.6%，其中动力电池系统销量为242GWh，同比增长107.09%。2022年宁德时代海外销售占总营收规模比重进一步提升至23.41%，上年同期为21.83%，国内市场销售比重为76.59%。

其中，动力电池2022年全年实现营收2365.93亿元，同比增长158.6%；储能电池营收449.8亿元，同比增长230.16%；电池材料及回收营收260.32亿元，同比增长94.7%；矿产资源营收45.09亿元，同比增长116.08%；其他业务营收164.8亿元，同比增长68.43%。

目前，宁德时代通过加速全球的产能布局，努力保持其全球龙头地位，但公司动力电池的市占率持续受到挑战。

近忧：2023年市占率小幅下滑

交出历史最好业绩后，宁德时代2023年面临的新挑战已显露。

近日，全球资讯机构SNEresearch发布了2023年1月的全球动力电池装车数据。1月，全球电动汽车(EV、PHEV、HEV)的电池装车量为33.0GWh，同比增加18.1%。1月全球动力电池装车量TOP10的企业分别是：宁德时代、比亚迪（002594.SZ）、LG新能源、松下、SKOn、三星SDI、中创新航（03931.HK）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（3000140SZ）、欣旺达（300207.SZ）。

整体来看前十强的市场份额，宁德时代的同比增速仅为6.5%，远低于市场平均增长率，且环比下降56.8%。这是继去年4月后，宁德时代1月份市占率再次下降，从去年同期的37.6%降至33.9%，下降3.7个百分点。

对于宁德时代的市占率下滑，业内分析认为有多个因素。一方面，在原材料上涨、优质电池产能短缺等背景下，2021~2022年起部分宁德时代独供车企开始引入二供，导致公司在部分车企中配套份额下降。比如，吉利汽车引入欣旺达、广汽新能源引入中航锂电。

另一角度来看，宁德时代与比亚迪的合计市场占有率，由去年的49.2%上升至51.5%。这主要得益于比亚迪1月份的强劲增长，同比增速达78.8%，比亚迪的排名也由去年同期的第三位上升至第二位，市场占有率则从11.6%上升至17.6%。

从国内装机角度看，截至2022年三季度末，特斯拉（TSLA.US）为宁德第一大客户，装机占比为18.29%，吉利汽车（00175.HK）超越蔚来汽车（09866.HK）成为宁德时代第二大客户，占比9.1%，第四至第六分别为一汽大众、广汽和理想。

为继续巩固市占率，宁德时代想出了“新招”。2月中下旬，宁德时代“锂矿返利”的消息不胫而走。据了解，理想、极氪和蔚来等大客户将从宁德时代获得采购优惠，以20万元/吨的碳酸锂价格结算未来三年50%电池，条件是协议期内80%的电池采购交给宁德。

新产品与新技术进展如何

经历五年高速发展后，宁德时代未来布局规划方向，是投资者关注的重点。

2022年，宁德时代研发费用投入达155.1亿元，同比增长102%。公司称，下一代拉线成功投产，实现工艺、工程升级，较原有拉线单线产能大幅提升，单位投资额显著下降，产品质量上新的台阶。

宁德时代在钠离子电池、麒麟电池、凝聚态电池等产品上都实现了突破。钠电池量产进展方面，宁德时代此前在互动易平台回复称：“公司正致力推进钠离子电池在2023年实现产业化。”年报中，宁德时代表示，已发布第一代钠离子电池，与客户推进落地中。

相较于锂离子电池，钠离子电池具有资源储备量极丰富、成本低、充电快的优势，但在能量密度方面落后于锂电池。两者的下游应用场景均涵盖电动汽车和储能。目前相比磷酸铁锂，钠电池仍有一定差距，但技术还在不断迭代。

2022年，宁德时代在上游矿资源、材料与终端换电都下足了功夫，以布局全产业链。今年初，公司宣布控股子公司广东邦普循环科技有限公司拟在广东省佛山市投资建设一体化新材料产业项目，项目总投资238亿元，建设具备50万吨废旧电池材料回收（含兼容过程料）及相应的磷酸铁锂正极材料、三元正极材料及负极再生石墨制造等集约化、规模化的生产基地。

另外，宁德时代提出了绿色极限制造创新，力求实现三个目标：一是要将电芯单体安全失效率从ppm（百万分之一）级别，降到ppb（十亿分之一）级别；二是要保障电池产品全生命周期的可靠性；三是要大幅提高生产效率，打造“TWh”级别的超大规模高质量交付能力。

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