焦点热议:小金属去年录得大涨幅,这类上市公司业绩却有所分化

市场价格高位震荡,钼矿公司利润一路狂飙。


(相关资料图)

金钼股份(601958.SH)近日披露,预计一季度归母净利润在7.5亿元至9亿元之间,同比上升约173%至227%。钼价高位震荡,主要产品价格同比上涨,产品盈利能力有效提升,是该公司业绩同比大幅上升的主要原因。

据通联数据,2022年初,钼价约从2310元/吨度一路攀升,今年2月中旬一度触及5600元/吨度的报价,当前钼价进入下行通道,但仍处在高位。

除了钼,去年包括钨、锆、锗、锑等小金属价格走出上涨行情。SMM数据统计,2022年钼铁均价为18.74万元/吨,同比上涨37.09%;钨产品仲钨酸铵均价为17.34万元/吨,同比上涨12.74%;钴均价为30.29美元/磅,同比上涨26.31%。

部分小金属现货价格屡创新高,但相关公司业绩有所分化,如翔鹭钨业(002842.SZ)、云南锗业(002428.SZ)2022年均录得亏损。行业人士告诉记者,上述小金属多数是铜矿、铁矿等及基本金属的伴生元素,总体产量较小,也缺乏主流期货品种,价格波动较大,对相关公司业绩影响也更明显。

钼价飙涨后回落,“含钼”公司业绩大增

过去近一年的钼价上涨,成为一些公司业绩增长的主要原因。

金钼股份披露显示,2022年实现营业收入95.7亿元,同比上升20.02%;实现净利润13.8亿元,同比上升180.89%。洛阳钼业同期实现营业收入1730亿元,同比减少0.5%;净利润60.7亿元,同比增长18.82%;扣非净利润同比增长47.86%,创历史最佳。

厦门钨业(600549.SH)预计2022年实现营业收入约482亿元,同比增长51.34%;预计实现净利润约14.6亿元,同比增长23.77%。其中钨钼等有色金属业务实现营业收入 131.56 亿元,同比增长 20.06%

钼矿资源作为不可再生的自然资源,储量有限。作为钢的合金元素,钼在钢铁工业中有着重要应用,并进一步延伸至新能源领域。在光伏产业,钼是光伏薄膜板背电极的金属材料之一;在风电领域,含钼的材料用于驱动轴、齿轮部件、动力总成框架和壳体;在核能领域,钼及其合金是核反应堆的重要材料。

根据安泰科价格数据统计,2022年一季度,国产钼精矿45%~50%国内平均价为2491元/吨度,到2023年一季度,该均价大幅涨至4776元/吨度。同期,国产钼铁60%Mo平均价则由16.75万元/基吨增至31.74万元/基吨。

今年2月初以来,钼价从高位跌落,通联数据显示,钼精矿价格已从5600元/吨度,跌至目前的3000元/吨度左右。钼铁价格从40万元/吨的高位,跌至目前的20万元/吨左右。富宝分析师认为,钼价大幅下跌,主要是因为终端需求出现骤降。在需求不足的背景下,高钼价难以获得支撑,需要回调至合理价格区间。

据了解,钼产品的市场价格波动与市场供需关系变化息息相关。一方面,钼的主要市场需求来自钢铁行业,钢铁行业的周期性波动是影响钼产品的市场需求的重要因素。另一方面,钼是铜产能的副产品,铜业的周期性波动也会影响钼产品的市场供给。

行业人士认为,这些供需因素都对相关公司的经营业绩和财务状况产生直接影响。

小金属大涨价,上市公司业绩分化

除了钼,锑、钨、锆等品种也成为近期投资者关注的焦点。其中光伏玻璃所用澄清剂是锑的主要应用领域;钨价近期温和上涨,在光伏领域,用钨丝替代高碳钢丝作为金刚线母线的趋势逐步明朗;锆则与近期国内火热的固态电池相关,氧化锆是固态电池的重要电解质。

但是部分其他小金属上市公司业绩并不乐观,翔鹭钨业、云南锗业2022年均录得亏损。

翔鹭钨业2022 年净利润亏损4500万元至3000万元。翔鹭钨业称,受疫情影响,钨精矿、化工、燃料等原材料价格上涨,而后端产品价格上涨滞后,导致整体毛利率同比下降。

云南锗业于2023年4月13日披露年报,公司2022年实现营业总收入5.37亿元,同比下降3.6%;实现净利润-6240万元,上年同期为1396.2万元,未能维持盈利状态。

从业务结构来看,“材料系锗产品”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“材料系锗产品”营业收入为2.14亿元,营收占比为39.9%,毛利率为4%。

云南锗业称,报告期内公司营业收入下降的主要原因,是部分主要产品价格上升,增加营业收入2773.51万元,但是产品销售量下降减少营业收入4761.93万元。其中,锗材料级产品销量下降12.20%,红外级锗产品(镜片毛坯)销量下降16.02%,红外级锗产品(镜头、光学系统)销量下降36.93%。

“与基本金属相比,小金属体量较小且供需集中度高,所以价格弹性更大,投机属性也相对较强,投资者对相关品种及对应股票需谨慎看待。”上述行业人士对第一财经称。

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