(资料图片仅供参考)

8月18日，银行板块涨幅居前，截至发稿，宁波银行、常熟银行涨超3%，成都银行、邮储银行、中信银行等多股涨超2%。

8月17日，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》，并在专栏1中提到要合理看待我国商业银行利润水平。

其中强调，当前我国经济运行面临诸多困难挑战，在此过程中需进一步发挥银行服务实体经济重要作用，畅通经济金融良性循环。考虑到金融周期和经济周期往往不完全同步，银行信贷风险暴露需要一段时间，应有一定的财力准备和风险缓冲。允许银行通过合理方式维持自身稳健经营，可以提升其持续支持实体经济发展能力。当然，商业银行盈利状况也会随着经济周期波动，对此应理性看待，不必过度解读。

国泰君安研报指出，央行货政报告专栏表明对银行利润释放的理解和支持，银行有望加大盈利释放的力度。在宏观刺激政策预期升温和中报业绩有望超预期的催化下，继续看好银行股修复行情。

浙商证券认为，预计后续稳增长、化风险政策有望出台，同时银行将从前期的“合理让利”过渡到“银行有利润，实体有支持的共赢局面”，银行政策环境改善。继续看好银行板块行情，选高成长、高股息组合。高成长银行受益于风险评价改善，高股息银行受益于无风险利率下降。

配置上，开源证券指出，截至8月17日，银行板块PB仅为0.55x，为历史低位，其中包含了对银行“让利实体”的估值折价。此次监管明确银行利润合理性，业绩改善预期加码，银行估值底部修复动力更足。基本面逻辑下，更加看好：成长性强、区域优势大的城农商行；地产风险出清、零售需求复苏的优质股份行；高股息、低估值的国有大行。

关键词：