央行称理性看待商业银行盈利状况,机构看好银行股修复行情


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8月18日,银行板块涨幅居前,截至发稿,宁波银行、常熟银行涨超3%,成都银行、邮储银行、中信银行等多股涨超2%。

8月17日,央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》,并在专栏1中提到要合理看待我国商业银行利润水平。

其中强调,当前我国经济运行面临诸多困难挑战,在此过程中需进一步发挥银行服务实体经济重要作用,畅通经济金融良性循环。考虑到金融周期和经济周期往往不完全同步,银行信贷风险暴露需要一段时间,应有一定的财力准备和风险缓冲。允许银行通过合理方式维持自身稳健经营,可以提升其持续支持实体经济发展能力。当然,商业银行盈利状况也会随着经济周期波动,对此应理性看待,不必过度解读。

国泰君安研报指出,央行货政报告专栏表明对银行利润释放的理解和支持,银行有望加大盈利释放的力度。在宏观刺激政策预期升温和中报业绩有望超预期的催化下,继续看好银行股修复行情。

浙商证券认为,预计后续稳增长、化风险政策有望出台,同时银行将从前期的“合理让利”过渡到“银行有利润,实体有支持的共赢局面”,银行政策环境改善。继续看好银行板块行情,选高成长、高股息组合。高成长银行受益于风险评价改善,高股息银行受益于无风险利率下降。

配置上,开源证券指出,截至8月17日,银行板块PB仅为0.55x,为历史低位,其中包含了对银行“让利实体”的估值折价。此次监管明确银行利润合理性,业绩改善预期加码,银行估值底部修复动力更足。基本面逻辑下,更加看好:成长性强、区域优势大的城农商行;地产风险出清、零售需求复苏的优质股份行;高股息、低估值的国有大行。

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